学生案例：存货核算的会计政策解读——以海澜之家为例
学习了存货的会计处理后，我给学生布置了一次研读上市公司存货会计政策的作业。下面是赵伟辰同学的作业，经她授权，我全文分享。
一、海澜之家运营模式及存货计量政策概述
（一）海澜之家独特的运营模式
1.采购模式：ODM模式
在产品的采购上，海澜之家采取一种独特的ODM模式，即海澜之家并不直接参与产品的设计和生产，而是将产品的细节设计、主要开发、制造等环节外包给上游的供应商（ODM厂商），这些上游供应商会根据市场趋势和消费者的需求自行设计生产成衣，然后以贴牌的方式供应给海澜之家。在销售期结束后，海澜之家会按照约定将部分滞销的产品退回厂商，由厂家来负担滞销风险；而对于不能退货的产品，海澜之家会计提存货跌价准备。
2.销售模式：加盟合伙模式
早期为扩张线下经营的规模，海澜之家对线下门店采取一种“门店所有权与经营权分离”的模式。店铺由加盟商100%出资购置或租赁，产权也归加盟商所有，而店铺的运营则100%由海澜之家委派员工负责，销售收益由海澜之家和加盟商分成。如此，海澜之家可“轻资本”开设线下门店，把店铺由“重资产”变为“轻加盟”，从而快速拓宽市场。
（二）海澜之家存货政策概述
1.存货类别
海澜之家的存货类别分为原材料、在产品、库存商品（含定制服装）、委托代销商品、委托加工材料和周转材料（包括低值易耗品和包装物）。
2.存货成本计量方法
海澜之家的存货成本核算方法如下表：
表1 海澜之家各类存货成本计量方法
3.盘存制度
海澜之家对其存货采取永续盘存制。
4.存货跌价准备计提方法
首先，当存货成本大于存货的可变现净值时，海澜之家计提存货跌价准备。其次，基于海澜之家独特的ODM经营模式，海澜之家将其存货分为“可退回”和“不可退回”两类，其存货跌价准备的具体计提方法如下表：
表2 海澜之家存货跌价准备计提方法
二、海澜之家存货状况及存货政策分析
（一）存货量和存货周转率
1.存货规模及存货周转率概况
阅读海澜之家的财报，最直观的感受就是海澜之家的存货规模非常大。我计算了2022年至2024年海澜之家和与之同业的七匹狼的存货量占其总资产的比例，结果如下表：
表3 海澜之家与七匹狼2022年-2024年存货规模对比
不难看出，海澜之家的存货规模要远远大于七匹狼。而且2024年，海澜之家的存货量占总资产的比例从32.43%大幅提高到44.80%。我考察了海澜之家财报附注中其公布的存货分类及各类存货的规模，截取其2024年年报附注公布存货分类表如下：
图1 海澜之家存货分类
显然，在海澜之家的全部存货中，占比最大的为库存商品和委托代销商品，且2024年，库存商品的账面余额相较2023年有着大幅的提升。这些迹象表明说明海澜之家近三年来，尤其是2024年，可能存在着严重的产品滞销的状况。为验证上述猜测，我计算了海澜之家和七匹狼2022年至2024年的存货周转率。结果如下表。
表4 海海澜之家与七匹狼2022年至202年存货周转率对比
整体而言，海澜之家的存货周转率要明显低于七匹狼，这一方面说明海澜之家的库存商品从“入库到卖出”的周期明显要长于七匹狼，其生产的新款不能快速售罄、仓库内积压的旧款较多；另一方面，库存是“占用资金的资产”，海澜之家的存货周转率低说明其库存商品变现能力较差，导致企业的资金长期被“锁”在仓库里，无法用于补货、拓宽销售渠道等其他经营环节。
2.商品滞销原因分析
在海澜之家的存货成本计量政策与七匹狼无明显差异的前提下，海澜之家存货规模规模大且存货周转率低的原因与其自身的经营模式息息相关。
首先，就海澜之家自身的业务来说，其主营业务为男装。男士对于服装的购买力本身就比较低，因此男士服装本身就存在着较大的滞销风险。
其次，在库存商品采购方面，海澜之家采用的是独特的ODM模式。如前所述，在这种模式下，海澜之家不负责服装的细节设计，而是直接从合作的上游设计加工工厂购买成品服装。如此，一方面海澜之家的服装难以形成自身独特的品牌特色；另一方面，由于上游工厂不直接接触销售市场，有可能其生产出的服装款式相对于时尚潮流具有一定的滞后性。长此以往，ODM的采购模式导致海澜之家产品滞销的风险进一步增加。
最后，在商品销售方面，如前所述，海澜之家为扩张经营，在早期与线下门店之间建立了一种合伙经营模式。在这种模式下，海澜之家委托线下门店代销的全部产品都被纳入海澜之家自身的存货范围之内，而其他大部分服装企业其产品一旦发往线下门店就不再计入企业自身的存货范围之内，这也是海澜之家存货中委托代销品规模居高不下的原因。
虽然，为缓解存货压力，海澜之家成立了二次回购销售厂商尾货的分公司海一家，也于2024年7月加盟了京东奥莱店，试图通过较高的折扣吸引消费者购买滞销的旧款服装，但是目前这两种手段效果不明显。我认为海澜之家若想降低存货规模，还是要从修正自身的ODM采购模式和合伙经销模式入手。
（二）发出存货成本的计量方法
无论是海澜之家还是七匹狼，其在计量存货的发出成本是都简单的写明采用“加权平均法”，但对于是采取月末一次加权平均法还是采取移动加权平均法，二者都缺乏进一步的说明。
图2 海澜之家的存货计价方法
图3 七匹狼的存货计价方法
相对于月末一次加权平均法，移动加权平均法的精确度更高，而且能够事实更新，这些特点与服装行业的季节性（各季节的存货成本不同，夏装的成本要明显低于冬装）、款式的多样性、产品批次更新的频繁性相适应。所以，我认为海澜之家在计量存货的发出成本时采取移动加权平均法更加妥当。
（三）存货跌价准备
1.计提存货跌价准备较低
存货积压是服装行业企业的通病，而服装的销售具有很强的季节性，其款式也虽时尚潮流的变化而呈现出多变性的特点，所以服装一旦滞销，相关企业的服装产品必然面临着减值的风险。对于海澜之家这种存货总额居高不下的服装企业，只有及时对其积压的库存商品计提存货跌价准备，才能确保其财报中资产和利润的准确性。计算2022年至2024年海澜之家库存商品的存货跌价准备率，并将其与存货总规模远小于海澜之家的七匹狼相对比，结果如下表：
表5 海澜之家与七匹狼库存商品存货跌价准备对比
由上表可见，第一，海澜之家计提的库存商品的存货跌价准备远小于七匹狼。第二，2022年至2024年，海澜之家计提的库存商品的存货跌价准备率连续下降，这与其逐年攀升的存货规模并不相配。
2.低存货跌价准备率的原因分析
我认为，造成海澜之家计提存货跌价准备较低的主要原因有两个：
第一，就海澜之家计提存货跌价准备的方法而言，对于海澜之家存货中占比最高的库存商品和委托代销品，海澜之家按照产品的库龄计提存货跌价准备。其计提存货跌价准备的具体方法和库龄划分方法如下：
图4 海澜之家库存商品和委托代销品的存货跌价准备计提方法及库龄划分方法
海澜之家产品更新的频率是两季一换，相较于这个翻新速度，仓库和门店积压超过1年的产品已经算是严重过时贬值。而由上图可知，海澜之家对于库龄在1年、甚至2年的产品都不计提存货跌价准备，这一做法显然会导致其计提的存货跌价准备计提的数额被严重低估。且对比七匹狼的库龄划分方法（如图5），七匹狼对于积压超过6季（1年半）的存货就要计提100%的存货跌价准备，而海澜之家对于库龄2-3年的存货却只计提70%的存货跌价准备。
图5 七匹狼库存商品库龄划分方法
第二，海澜之家ODM的采购模式下的“退货”机制导致存货跌价准备计提的时点被延后。ODM模式下，海澜之家可以将上游厂商设计生产的部分滞销产品退回厂商，对于可以退货的产品，海澜之家不计提存货跌价准备。但是，海澜之家会在退货后的1年内将退货的大部分产品低价回购至其分公司海一家进行二次销售，此时若这些被回购的产品再次滞销，海澜之家才对其计提存货跌价准备。
三、总结与建议
综上所述，首先，海澜之家的主要问题在于存货规模高居不下，存货周转率低，变现能力差；其次，海澜之家对于发出存货成本的核算模糊不清，未明确是采取月末一次加权平均还是采取移动加权平均法进行核算；最后，海澜之家计提的存货跌价准备不足，与其庞大的存货规模相比明显不匹配。在此，我提出如下建议：
第一，海澜之家若想在不改变主营业务的前提下降低存货规模，需改善其现有的ODM采购模式和加盟合伙的销售模式。一方面，海澜之家需减少通过ODM模式采购的库存商品数量，加强自主设计生产，及时适应市场潮流，作出具有自身品牌特色的服装。另一方面，在销售过程中，由于海澜之家已经过了要快速扩张经营规模的时期，建议海澜之家调整自身与加盟线下门店之间的关系，不再将门店滞销的产品计入自身的存货进行核算，改由线下门店自己负责，从而避免大量减值的滞销品回流回企业。
第二，建议海澜之家在财报中明确采取移动加权平均法核算发出存货的成本。具体原因详见本文第二部分“（二）”，在此不再赘述。
第三，海澜之家应重新调整其计提存货跌价准备的方法。首先，应相应的缩短计提存货跌价准备的存货的库龄。对于滞销超过2个月的库存商品和委托代销品，就应当按照不同比例计提存货跌价准备。其次，对于退货的商品，应在退货前先行计提存货跌价准备，防止其计提存货跌价准备的时间被延后。
海澜之家的存货的确比较典型。海澜之家的存货中有绝大多数是可退货的存货，这导致它计提的存货跌价准备与同行业相比非常低。这个会计处理合理的前提是：退货协议可以实质性转移滞销风险。审计师需要判断这个前提是否成立，若是成立，那么该做法可行。具体审计过程中，需要检查实际退货率、实际回收货款的比例和折扣程度、供应商的历史履约率、供应商的履约能力、对库龄过长的存货实施更多审计程序等等。