IPO过会案例：ODM业务仍采用外协加工为主的合理性
【背景】说明以外协加工为主的真实合理性
【问题】说明ODM（指Original Design Manufacturer，原始设计制造商）业务仍采用外协加工为主的合理性，结合具体案例说明该种模式是否符合行业惯例，外协供应商选取是否符合《供应商开发与管理程序》等内部管理制度。
【回复】
(1) 以外协生产为主的合理性
1)公司专注技术研发
公司注重网络摄像机和物联网视频产品的研发、销售和自有品牌的建设，聚焦网络摄像机、智能物联网视频终端等产品的深度研发，掌握了音视频AI技术、综合低功耗解决方案技术以及点对点传输技术和云存储技术等核心技术。截至报告期末，公司共拥有已授权境内专利98项，其中已授权发明专利26项；境外专利98项，其中已授权发明专利1项。另有多项发明专利正在申请中。
组装主要系劳动密集型产业，建设贴片产线需要投入的成本较高，公
司正处于快速发展阶段，生产所需的资金主要依靠自身积累形成，外部融资渠道相对单一，融资规模较小且融资成本相对较高，公司在做好质量管理、生产工艺及供应链管理的基础上采取委外加工模式可以更好的实现效益最大化。
2)外协厂商成熟的装配经验
杭州安防企业、深圳电子组装厂商较多，因此在当地培育了较多具有网络摄像机和物联网视频产品的成熟装配经验的外协厂商，外协厂商已建立较为成熟的管理体系并积累了加工经验，同时具备大批量供货的能力。公司与这些具有成熟加工经验的外协厂商合作，无论是在成本节约还是产品质量稳定性上都能够得到较好的保障，使得公司产品具备高品质、低成本、交付快速的竞争力。
3)严格执行外协供应商管理制度
公司建立了完善的供应商管理体系。供应链管理中心根据公司制定的《供应商开发与管理程序》、《采购管理程序》、《仓库管理程序》、《委外加工管理程序》、《来料检验流程》、《供应商品质助成管理规范》等一系列内部控制制度，实现供应商开发与导入、日常管理、定期审查等环节的动态管理。通过严格执行供应商管理制度，公司能够及时掌握产品的生产进度和质量状况，发现外协厂商生产管理工作中的漏洞，并完善外协厂商的管理。
综上，基于上述考量因素，公司ODM业务仍以外协加工为主，具有合理性。
(2) 结合具体案例说明该种模式是否符合行业惯例
消费电子行业，采用ODM模式且以外协加工为主的企业，典型案例如下：
1)石头科技
石头科技(688169.SH)，主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产(以委托加工生产方式实现)和销售。根据其招股说明书披露，石头科技自成立起即专注技术研发，集中力量发挥其在研发等核心领域的优势，通过技术革新不断实现产品迭代，并有计划地扩充产品品类及应用场景。石头科技产品生产全部采用委托加工方式，无自建生产基地。石头科技与代工厂商签署委托加工合同，以书面或电子方式传送订单给代工厂商，订单包含产品的种类、数量、送达交货时间以及其指定的交货地点、联系人和单价等。
石头科技与代工厂商在分工机制、原材料采购、品质把控等方面作出
明确约定，严格规范生产环节。石头科技参照行业标准及自身业务特点建立严格的质量控制与管理体系，代工厂商根据其要求对原材料建立有效的物料和供货商管理系统，并定期汇报相关进度和表现，同时成品需要按照其统一的质量管理计划与标准完成检验和测试。对于新产品生产，石头科技通过新产品导入流程，由新产品导入团队评审确认生产工艺流程，并与代工厂商共同将其转化成详细的生产流程和物料清单，之后进行进一步评审，通过试生产对流程进行调整优化，从而确定最终生产操作流程方案。
2)亿道信息
亿道信息(001314.SZ)，主营业务为以ODM为模式，专业从事笔记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售。根据其招股说明书披露，亿道信息成立以来，始终专注于技术研发，集中资源发挥产品的研发设计优势，产品的生产主要采用外协加工方式。在消费类电子产品方面，亿道信息根据客户的需求设计具体方案，试制出样品经客户验收合格后将原材料交由外协加工厂商进行贴片、组装、测试等生产工序，完成全部产品的生产；在行业三防类电子产品方面，由于大部分的订单为小批量多批次模式，因此亿道信息将贴片工序委托给外协加工厂商完成，组装工序则由其自身完成。
在外协加工管理上，亿道信息在选择外协加工厂时根据其制订的《外协厂控制程序》对其行业地位、工艺水平、生产能力和质量控制体系等进行全面评估， 派出考察小组进行现场考察，进而对外协加工厂进行评分。亿道信息根据外协加工厂评分对其进行分级管理。在生产环节中，亿道信息会委派品质管控及工程人员进驻外协加工厂，对生产全过程进行全方位的监督、指导和检验，对异常情况及时反馈，保证外协加工厂商所生产产品质量和交期满足其下游客户的要求。
3)龙旗科技
龙旗科技(603341.SH)，主营业务为涵盖智能手机、平板电脑和AIoT产品的智能产品研发设计、生产制造、综合服务。根据其招股说明书披露，龙旗科技采取自主生产和外协加工生产相结合的生产模式，根据生产环节技术要求和产能具体情况确定自主生产和外协加工生产的安排。为了满足订单交货需要、提高生产效率，龙旗科技将部分产品委托其他企业加工。龙旗科技委托外协加工根据生产工序主要为贴片加工和整机组包加工。外协加工产品完成后由龙旗科技实施质量检查，确认合格后交付给客户。
龙旗科技对外协业务制定了《委外加工管理规范》，以保证产品质量以及防范对外协厂商的依赖风险，具体工作由其外协管理部和外协质量保证部负责：外协管理部主导外协工厂的日常业务管理；外协质量保证部负责发出审核计划，组织工程、计划等部门组成的资格认证小组就意向导入的备选外协加工厂进行资格认证审核，并主导质量部分的审核。外协加工厂必须通过龙旗科技考核取得公司的外协加工资格的认证，认证过程包含资质审核、现场审核和样品试产认定、小批量试产等环节。外协加工厂取得龙旗科技认证后，其根据外协加工厂的综合评分，对外协加工厂分级管理，分为战略合作外协厂商、核心外协厂商和储备外协厂商。在与外协加工厂的合作过程中，龙旗科技对外协加工厂跟踪持续考核，每月度和季度由工程管理部、计划管理部、物流管理部、质量中心以及外协管理部综合评定。
综上案例，公司ODM模式下仍以外协加工为主，符合行业惯例。
(2) 外协供应商选取是否符合《供应商开发与管理程序》等内部管理制度
公司对于外协供应商开发导入流程如下：
| 主要环节 | 具体内容 |
|---|---|
| 选定合作对象 | 采购部门根据需求初步选定合作对象，要求供应商填写《供应商开发资质评估表》相关信息，并要求其提供资质证照 |
| 评价、审核 | 采购组织计划、质量和工程对工厂进行评价、审核。质量部门对工厂的质量保证体系、品质控制能力进行评估；工程部对工厂进行评估，包括设备能力、工艺水平、生产能力等；计划部对工厂的计划管理能力、物料管理能力、服务及交付进行评估。最后由质量形成审核报告。 |
| 协议签订 | 审核通过后，由采购与供应商签订《委托生产加工协议》、《质量保证 协议》、《廉洁协议书》 |
| 流程审批 | 由供应商导入小组（采购及质量负责人）、研发中心或创新技术中心副总、供应链管理中心副总审批后方可导入合格供应商 |
| 产品试制 | 外协供应商需进行首批试制跟踪，由计划安排试制工单，工程跟踪试制并输出试制报告，经质量审核合格后，计划方可安排其后续生产 |
| 绩效考核 | 质量每月组织采购、仓库、计划对外协供应商进行月度综合绩效考核，形成《供应商绩效考核表》 |
公司引入外协供应商，均已执行外协供应商选取的导入流程，各环节形成的文件资料齐备，公司对外协供应商的选取符合《供应商开发与管理程序》等内部管理制度。
监管对生产模式的问询，本质是审视企业经营实质、持续盈利能力和内控有效性。拟IPO企业需证明，即使采用外包，公司也牢牢掌握着价值链的核心环节，并具备驾驭和管理整个供应链、保障业务稳健运行的能力。