单体报表里的其他权益工具，怎么有的到了合并报表就变成了金融负债？

写在前面：2017年左右，楼市调控持续高压。千方百计降低资本负债率，就成为多数房企财务工作的重中之重。有的房地产企业就剑走偏锋搞过一次明股实债的玩法。

玩法也简单，举个例子：

某千亿房企（大A公司）拿了块地，照例成立了项目公司（小A）。

小A想开发，但是需要20个亿的启动资金。这笔钱要么借，要么股东投，别无他法。

但是监管看着呢，大A不想也不能让负债率太难看。整个集团今年要降负债率，这20亿绝对不能去找银行借。

瞌睡就有人送枕头，投行和信托闻着味就来了。

信托找到小A：给你20个亿，签个永续债合同。没有固定期限，利息你想拖就拖，在报表上这笔20亿就是权益。

资产负债表不仅不会恶化，反而更健康了。

拿钱肯定得付出代价，信托不会做亏本买卖。

敢出钱的原因在于大A的兜底：只要小A不付钱，大A就必须连本带利把信托公司的份额买走。

这笔钱，在小A的单体报表里就是其他权益工具。

但在资本市场上，单体报表没那么重要，大家主要看的是合并报表。

合并报表就是把大A和小A看成一个大家庭算总账。

小A拿钱时有大A兜底，这20亿本质上还是借的钱。所以在合并报表里，这笔钱会从权益打回负债，骗不了资本市场。

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第一层伪装：这笔永续债在单体报表上的做法

小A公司（子公司）的财务，拿着那份永续债合同，会怎么做账？

还是按照之前讲过的核心原则来判断：小A公司是否有无条件避免交付现金的权利？

• 本金： 啥时候还没写，那就放心的用吧。

• 利息： 合同说了可以无限期递延，不还不要紧。

• 对赌： 也没有什么强制赎回条款。

典型的权益工具。直接在键盘上敲下分录就好了：

借：银行存款 20亿

贷：其他权益工具 20亿

在小A的单体资产负债表上，这笔钱就进了所有者权益——其他权益工具里。

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第二层：大A集团给的保证，在大A公司账面上该怎么处理？

信托的钱大多是从高净值客户那里募集来的理财资金，高净值客户的能量可不是一般的大，玩脱了信托就等着变成过街老鼠吧。

信托不可能陪一个房地产项目公司同生共死，他们真正的底牌，还是母公司大A签的那份《差额补足协议》（或者叫流动性支持承诺）。

只要小A没钱付利息，大A必须掏钱补足；如果3年后项目没搞成，大A必须掏钱把这20亿本金原价买回去。

站在母公司（大A）的单体报表视角，情况有点微妙。

因为这笔钱大A并没有拿到手里，本质上大A只是提供了一个“担保。

在会计处理上，它可能只是一项表外业务（或有负债）。

最多也就在财报的附注里提一嘴。如果胆子大，连附注都不写，就当无事发生了。

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情况是这么一种情况：

小A的账上是纯净的“股”，大A的账上也没有这笔“债”。

业务实质不对劲，这明明是债，怎么母子公司都不认。

难道就治不了这种情况吗？

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有的。这套武器就是合并报表。

到了年底，集团要出合并财务报表了。

原理是把大A和小A装进同一个麻袋里，把他们看作一个浑然一体的集团整体。

还是那个直击灵魂的问题：到底有没有无条件避免交付现金的义务？——只不过这次的主体由小A、大A变成了A集团。

小A没有义务，合同里写了可以不给。

大A没拿钱，但签了协议。小A如果不给，它就必须给。

准则关于合并财务报表的特殊规定中，有一条就防着这种母子扯皮的情况：

在合并财务报表中对金融工具进行分类时，企业应考虑集团成员和金融工具持有方之间达成的所有条款和条件。

如果集团作为一个整体，由于该工具承担了交付现金或其他金融资产的义务，则该工具应当分类为金融负债。

看不太懂是不，翻译成人话就是：

只要你们家有一个人签了必须掏钱的字，那别管钱到底在谁手里，整个家族（集团）的退路就被彻底堵死了。

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准则定了调子，接下来就是“合并抵销与重分类”环节。

在合并报表的那张工作底稿上，得写下了一笔调整分录：

借：其他权益工具 20亿 （把小A账上假权益抹掉）

贷：应付债券 / 长期借款 20亿 （恢复集团真实负债）

只要1秒，小A的20亿的股东权益，就能变成A集团的金融负债。

站在集团层面上，这笔钱不但降不了杠杆（负债嗖嗖往上窜），利润表里还得计提一笔财务费用（利息）。

所有的粉饰，都会在合并的上帝视角下现形。

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有读者可能会问：这篇文章有个逻辑问题，既然明股实债的永续债，那么最终会在合并报表中显形，子公司做永续债好像也就没有了意义——反正最终在集团层面，今年要降负债率的目标无法达成。